IT之家 10 月 28 日报道，摩尔线程今日披露了其 2026 年前三季度（2026 年 1 月至 2026 年 9 月）及第三季度（2026 年 7 月至 2026 年 9 月）的财务数据：
2026 年前三季度
- 营业总收入：32.89 亿元，较去年同期增长 319.15%
- 毛利润：17.66 亿元，较去年同期增长 263.88%
- 毛利率：53.71%，相比去年同期下降 8.16 个百分点
- 归母净利润：3769.73 万元，实现从亏损转为盈利
- 扣非净利润：-1.31 亿元
- 经营现金流：-33.09 亿元
- 加权平均净资产收益率：0.32%
- 基本每股收益：0.08 元
- 稀释每股收益：0.08 元
- 资产负债率：32.45%
2026 年第三季度
- 营业总收入：15.52 亿元，较去年同期增长 1773.92%
- 归母净利润：4926.04 万元
- 扣非净利润：2007.24 万元
- 加权平均净资产收益率：0.41%
- 基本每股收益：0.1 元
- 稀释每股收益：0.1 元
AI 解读
公司前三季度的营收和盈利表现显著超越市场预期，单季度归母净利润达到约 5000 万元水平，扭亏为盈的转折点提前得到确认。
公司主营业务与本次财报亮点
摩尔线程是国产全功能 GPU 设计的领先企业，自主研发 MUSA 架构，产品涵盖智算集群（夸娥 KUAE）、全功能 GPU（MTT S 系列）、智能终端及具身智能仿真平台，客户包括互联网及云服务商、词元服务商、AI 创新企业、运营商及智算中心、科研/政企等关键算力基础设施领域。
- 前三季度累计： 实现营业收入 32.89 亿元，同比增长 319.15%；归属于上市公司股东的净利润 3769.73 万元，扭亏为盈（去年同期净亏损 7.24 亿元）；扣非归母净利润 -1.31 亿元，亏损较去年同期大幅收窄；基本每股收益 0.08 元。
- 第三季度单季： 实现营业收入 15.52 亿元，同比增长 1773.92%；归属于上市公司股东的净利润 4926.04 万元；扣非归母净利润 2007.24 万元；基本每股收益 0.1 元，单季度扣非实现盈利，盈利拐点进一步得到确认。
公司收入大幅增长主要源于人工智能产业对优质算力和全功能 GPU 的强劲需求，公司战略性地布局“模型训练工厂”“词元生产工厂”“智能体生产工厂”三大 AI 工厂，以 MTT S5000 为代表的智算产品性能获得客户广泛认可，并在核心算力基础设施领域实现业务加速落地，市场竞争优势持续增强。
在盈利质量方面，前三季度综合毛利率为 53.71%，较去年同期的 61.87% 有所下降，主要归因于收入快速增长阶段的产品交付结构和战略性备货成本影响；但随着规模效应逐步释放，单季度利润水平已显著改善。
研发方面，前三季度研发投入合计 13.4 亿元，同比增长 55.72%，持续围绕新一代全功能 GPU“花港”架构等核心项目加快研发进度，研发投入占营业收入比例为 40.75%。
现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为 -33.09 亿元，主要由于为应对市场需求增长和保障供应链韧性，公司扩大生产规模并实施战略性备货，导致经营性采购支出增加。
资产方面，截至报告期末，总资产为 177.43 亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为 119.86 亿元，资产负债率约为 32.45%，整体财务结构保持稳健。
未来展望与投资价值
机构普遍给予公司“增持”或“买入”评级，看好国产 GPU 国产替代窗口期下的长期成长空间；当前市场仍主要采用市销率（PS）估值，随着单季度盈利确认，估值锚有望逐步从“高成长未盈利”向“收入+利润+现金流”三重验证切换。公司持续推进 MUSA 生态建设及夸娥万卡级智算集群规模化落地，是国产全功能 GPU 赛道的核心稀缺标的。
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